来源:致虚极守静笃3699 时间:2024-12-24 09:00:38
权益乘数是进行长期偿债能力分析的指标之一,也是杜邦分析体系中的一个重要指标。它是总资产与股东权益的比值。用公式可以表示为:
权益乘数=资产总额÷股东权益总额
【总结】:
(1)该指标在2左右比较理想。权益乘数反映了企业财务杠杆的大小,权益乘数越大,说明股东投入的资本在资产中所占的比重越小,财务杠杆越大。
(2) 权益乘数表明股东每投入一元钱可实际拥有和控制的金额。
存在负债的情况下,权益乘数会大于1。负债比例越高,权益乘数就越大。
(3)产权比率和权益乘数是资产负债率的另外两种表现形式,是常用的反映财务杠杆水平的指标。
(4)权益乘数越大,表明公司向外融资的财务杠杆倍数越大,公司承担的财务风险越大,但较高的权益乘数也有利为公司创造更多的利润。
权益系数与产权比率、资产负债率各指标之间的关系:
(1)权益乘数=总资产÷股东权益
=(负债总额+股东权益)÷股东权益
=1+产权比率
(2) 权益乘数=总资产÷股东权益
=总资产÷(总资产-负债总额)
=1÷(1-资产负债率)
【提示】权益乘数、产权比率和资产负债率三者是同方向变动。
【例】KM公司2021年初的资产总额8600万元,所有者权益总额4430万元。2021年末的资产总额10200万元,所有者权益总额4730万元。则KM公司的权益乘数为:
2021年初权益乘数=8600÷4430=1.94
2021年末权益乘数=10200÷4730=2.16
从以上计算结果可看出,该公司权益乘数上升了,说明股东投入的资本在资产中所占的比重在下降,财务杠杆增大,财务风险增加,企业长期偿债能力在减弱。但由于行业的资产负债率为60%,则权益乘数应为2.5,企业仍然低于行业水平。相对而言其财务风险仍然较低,长期偿债能力较强。企业仍可进一步提高债务水平,发挥财务杠杆效应。
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